解讀投資者行為: 如何降低期望與現實的差距

過去五年來,美盛全球投資人調查報告持續掌握全球各地投資人的脈絡,希望更進一步的瞭解投資人的期待與恐懼,金錢的理想與現實,以及金融危機與科技進展等影響投資人行為的因素。

美盛發現投資人

  • 對投資機會比以前更樂觀,但全球金融危機的陰霾仍存,令投資人感到憂心。
  • 有越來越多的投資人利用科技進行理財規劃及做投資決策,但仍然希望機器的背後有真人提供協助。
  • 此外,他們也並不是很確定自己需要準備多少退休金才算充裕,只知道現在還沒有達到自己設定的目標。

今年的調查訪問了15,300名投資人,範圍遍及歐洲、亞太、拉丁美洲和美國共17個國家,並確保樣本足以代表各國人口。

調查探討三個主題:範圍橫跨2017年,包含各國與全球兩個層次。

  • 認知與實際
  • 人類與機器
  • 年輕與經驗

美盛希望提供各位關於投資人的動機、偏見與行為等觀察,瞭解投資人應對當前快速變遷的世界有什麼樣的認識。

認知與實際的差距:恐懼是否主導了投資人的行為?

投資就是在承受風險以取得目標報酬率與謹慎操作以保護投入資金之間取得平衡。尋找兩者間的平衡並不容易,而確切的平衡點也因人而異。不管投資人對風險的接受度有多高,皆應清楚瞭解投資標的的風險屬性,才能做出正確的決定。

然而,美盛的研究發現投資人的認知與現實情況之間存在落差,令人擔憂。投資人往往低估了自身承受的風險。許多投資人在全球金融危機期間承受了嚴重的虧損,態度必然會變得更為謹慎。隨著市場復甦,投資者現時的風險反而是未能把握當前機會,因而削弱其取得長期強勁報酬的潛力。

以下探討投資人的認知,包括影響投資人的偏見、左右投資人行為的因素,以及投資人在決定投資面臨的真實情況。


2007-2008年金融危機及隨後發生的經濟衰退對儲蓄與投資決策造成的影響

  • 仍然受到嚴重的影響
  • 仍然受到一些影響
  • 完全不受影響
  • 無法回答

危機已經結束,卻並未被遺忘

投資人經歷了記憶中有史以來時間最長的牛市之一,但2007-2008年的全球金融危機與緊隨其後的大衰退,或許已永遠改變了投資人的思維。現在,千禧世代即使對未來感到樂觀,但相較於其嬰兒潮世代的父母,年輕一代的投資模式更類似他們經歷過美國經濟大蕭條時代的祖父母那一輩。這些變化對全球金融市場的未來又有何意涵呢?

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投資人開始追逐風險

市場沉寂了十年,大多數的投資人都只想保本,投資低收益率,有時甚至為負收益率的債券。然而,投資人似乎已經開始清醒。美盛環球資產管理對投資人的調查結果顯示,全球有多達37%的投資人計劃提高投資組合的曝險程度。不過,投資人正在關注的區塊,僅佔全球可投資標的的一小部份。

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您對自己未來12個月的投資表現有多樂觀?(%)

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人類與機器:科技真的是萬靈丹嗎?

科技改變了人類生活的所有面向,包括我們如何理財和投資決策,都會受到科技的影響。

有越來越多人利用網路資源蒐集資料,或使用應用程式協助理財。以數學演算而非個人判斷進行投資的產品也日益普遍。這些趨勢正在改變個人理財與投資。

美盛的調查顯示,有越來越多的投資人願意使用科技,但也同樣注重人與人之間的互動,希望機器後面有專人指引其操作,提供機器永遠無法取代的客戶服務。

下文探討真人與機器如何合作,營造使用者經驗,創造現在的投資人期待的投資成果。


您認同下列說法嗎?

人與人之間的接觸:無可取代

越來越多的投資業務轉為自動化處理,顧客擔心被冷落。因為,在取得理財建議及做出重大投資決策的協助上,大部份的人還是偏好與人互動。令人意外的是,儘管千禧世代號稱是數位原住民(digital natives),但上述說法仍適用於這個世代的年輕人。

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科技競賽:新興市場 1 : 成熟市場0

新興市場投資人在亞洲千禧世代的帶領下,在執行投資決定的過程中運用科技的比例遠高於其他國家的同儕。在這個快速變遷的世界裡,科技賦予投資人能力,但投資人認為專業建議也很重要,其重要性永遠不會消失。

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您會使用網站或應用程式處理個人財務嗎? (%)

Factoid

年輕與經驗:千禧世代會為退休做更充分的準備嗎?

嬰兒潮世代總被認為佔盡一切好處,享受多年的股債市大多頭,在房價大漲前進入市場,推高房價,造成許多人無法買房,也是退休金確定給付制最後一批的收益者,保證退休生活無虞。

對X世代和千禧世代而言,安享退休生活的目標似乎還很遙遠,眼前更重要的財務目標是償還就學貸款和房屋貸款。

然而,美盛的調查發現,嬰兒潮世代距離實現退休後的人生目標還很遙遠,也未取得他們希望享有的財務保障。嬰兒潮世代表示,他們還有許多尚未達成的目標,擔心沒有足夠的收入,無法享受舒適的退休生活。

在此我們探討為什麼嬰兒潮世代會陷入這樣的困境?可以用哪些方式改善現況?X世代與千禧世代又應如何避免誤入相同的困局。


請針對您自身的狀況,思考您為自己的退休生涯設定了哪些目標? (%)

尚未達到 尚未達到
已經達到 已經達到
Airplane 0

到處旅行

Piggy bank 0

享受充沛的退休收入

Bill 0

維持退休前的生活水準

Globe 0

定居國外

Palm tree 0

擁有度假用的房產

Coins 0

無債務負擔

Cardiogram 0

享有良好的醫療照護

Businessman 0

持續工作/我不想退休

Tree 0

擔任慈善事業義工和志工

Airplane 0

到處旅行

全球退休危機是真的嗎?

全球各地的專家都表示,投資人的退休金準備不足,承受的風險也不夠高,不足以填補退休金的差額。情況真的有那麼嚴重嗎?美盛的全球投資調查報告顯示,確定提撥制退休金計劃的儲蓄金額遠低於投資人退休後所需的資金。然而,令人意外的是,除少數國家外,退休金儲蓄現況符合大多數人的預期。

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退休無憂?

嬰兒潮世代年輕時或許是享盡了一切好處。然而,目前仍有許多人尚未實現基本的退休門檻。年輕一代可以從嬰兒潮世代的經驗中學到教訓。但是,他們面臨的投資環境也與嬰兒潮世代大不相同。趁現在還有時間,應立即採取行動,為退休預作準備。

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退休目標:無任何負債

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台灣調查結果

對本地經濟的擔憂

台灣投資人對區內經濟的擔憂程度在亞洲排名第一。同時也高比例的擔憂全球經濟動盪(58%)和通膨(57%)

擔心國內經濟穩定性的投資人百分比

持續投資

低風險承受度反映了台灣投資人對其出口導向經濟的高度擔憂。但是這些擔憂並未充分反映於其對股票的配置上,因為他們配置於國內股票的比例仍高於平均水準,配置於國際股票的比例則低於平均水準。

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研究方法

市場 樣本數
美國 總樣本數: n=900
高資產淨值樣本數: n=275
歐洲(英國、法國、西班牙、義大利、德國、瑞士、比利時、瑞典) 總樣本數: n=7,200
高資產淨值樣本數: n=1,371
亞洲(香港、新加坡、日本、台灣、中國) 總樣本數: n=4,500
高資產淨值樣本數: n=1,230
拉丁美洲(巴西、墨西哥) 總樣本數: n=1,800
高資產淨值樣本數: n=260
澳洲 總樣本數: n=900
高資產淨值樣本數: n=306

該次美盛環球投資調查報告對17個國家/市場(包括歐洲、亞太地區、拉丁美洲和美國)的15,300名投資人進行了調查,依據各國人口基數來確定取樣數量。受訪對象是年齡範圍在18至74歲、擁有固定收入、能夠對家庭投資進行獨立或共同決策的在職或退休人員。該項調查在2017年1月12日至2017年2月10日期間通過網上研究方式進行。本次調查樣本中,3,442名受訪人為高淨值人士——調查所界定的美國高淨值人士為擁有225,000美金的可投資資產,在其他各國/市場也有相應界定。此次調查對三個年齡段的受訪者進行了均勻取樣:5,116名青年投資人(18至35歲)、4,898名中年投資人(36至52歲)以及4,925名老年投資人(53至71歲)。

Cicero Research:

此項研究由Cicero Research進行。Cicero Research是一家領先的顧問公司,為金融和專業服務領域的客戶提供服務。Cicero擅長提供綜合公共政策及傳訊諮詢服務、環球思想領袖計劃及獨立市場研究。Cicero於2001年成立,目前在倫敦和布魯塞爾設有辦事處。網頁:http://cicero-group.com/

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